Доллар теряет свежесть

Повторение – мама учения. Джером Пауэлл 5 раз употребил слово «терпение» в собственном выступлении на заседании Экономического клуба в Вашингтоне. О способности ФРС проявить терпеливость гласил и вице-председатель Ричард Кларида, акцентировавший внимание на нахождении издержек по займам на нижней границе спектра нейтральной процентной ставки, которая ни провоцирует, ни сдерживает экономический рост. Все это рынки уже слышали и знают, потому предпочли более-менее свежайшие фразы. К примеру, о том, что отключение правительства США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), наверное, проявит себя во входящих данных, а Федрезерву будет трудно получить представление о производительности экономики, если подходящая информация продолжит оставаться труднодоступной.

Джером Пауэлл отметил, что в прошедшем внезапные каникулы исполнительной власти носили короткосрочный нрав, потому не достаточно влияли на ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства). Сегодня пауза в работе правительства затягивается. И пусть экономика США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) сильна, но буквально найти, как на нее воздействую замедление глобального роста и политические опасности, трудно. В целом, и председатель, и вице-председатель не произнесли ничего новейшего, они оставили дверь для увеличения ставки по федеральным фондам открытой, выделив при всем этом необходимость долговременной паузы в процессе нормализации. С сиим согласны и опрошенные Wall Street Journal специалисты. 28,7% из 73 экономистов считают, что ФРС ужесточит денежно-кредитную политику в марте, 11% — в мае, 39,7% — в июне, 2,7% — в июле, 8,2% — в сентябре, 1,4% — в октябре и 2,7% — в декабре. Медианная оценка ставки на конец 2019 составляет 2,75% по сопоставлению с 2,89% в декабрьском опросе.

Специалисты оценивают рост ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства) в 2019 в 2,2% (в октябре – 2,4%), что примерно соответствует прогнозам ФРС в 2,3% и контрастирует с воззрением Белоснежного дома, утверждающего, что экономика будет способна поддерживать 3%-й рост. Спецы выдают 25%-ю возможность рецессии, что является наибольшим значением показателя с 2011, и молвят о существенном увеличении понижательных рисков для экономики США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке).

Динамика вероятности рецессии в Штатах
Динамика вероятности рецессии в Штатах
Источник: Wall Street Journal.

Динамика и структура рисков американской экономики
Динамика и структура рисков американской экономики
Источник: Wall Street Journal.

Рынки равномерно успокаиваются, а ретест верхней границы предшествующего спектра консолидации 1,1265-1,1485 парой EUR/USD обоснован опасениями, что ЕЦБ, смотря на ФРС, может придерживаться ультра-мягкой монетарной политики подольше, чем в истинное время предполагается. Судя по протоколу декабрьского заседания Управляющего совета, прогноз для экономики еврозоны наклонен в сторону ухудшения.

На мой взор, Европейский центробанк находится в наиболее щекотливом положении, чем южноамериканский. Если Федрезерв может дозволить для себя паузу в процессе нормализации в связи с замедлением глобального ВВП (Валовой внутренний продукт — макроэкономический показатель, отражающий рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, то есть предназначенных для непосредственного употребления, произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства), то Марио Драги и его сотрудникам и охото, и колется. С одной стороны, необходимо сделать арсенал для борьбы с будущим кризисом, с иной, денежный блок недостаточно силен, чтоб это созодать. В таковых критериях актуальность ралли EUR/USD к 1,163-1,165 в случае обновления январского максимума остается в силе, а вот далее паре потребуются свежайшие драйвера.

Дмитрий Демиденко для LiteForex

Понравилась статья? Поделить с друзьями: